|
ес представляет анализ соотношения
стоимости чистых активов и уставного капитала. Рас- чет стоимости чистых активов в настоящее время
осуществляется в соответствии с «Порядком оценки стоимости чистых активов ак- ционерных обществ»
[22]:
— активы организации,
— задолженность участников (учредителей) по вкладам в устав- ный капитал;
— долгосрочные обязательства;
— краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
— кредиторская задолженность,
— задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
— резервы предстоящих расходов,
— прочие краткосрочные обязательства
Факторный анализ изменения стоимости чистых активов произ- водится с использованием формулы:
— уставный капитал;
— собственные акции, выкупленные у акционеров;
— добавочный капитал,
— резервный капитал,
— прибыль нераспределенная; 48 2
— убыток непокрытый;
— задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал;
— доходы будущих периодов.
В процессе анализа СЧА необходимо также обратить внимание на следующие соотношения (в
табл. 22.4 показаны для акционер- ных обществ в соответствии с ФЗ «Об акционерных
Соотношения, связанные с величиной СЧА (дня акционерных обществ)
Таблица 22.4
Соотношение
Разница между стоимостью чистых активов общества и его уставным капиталом
Разница между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и
резервного фонда общества Разница между стоимостью чистых активов общества и суммой
уставного капитала, резервного фонда общества и превышения над номиналь- ной стоимостью
определен- ной уставом общества лик- видационной стоимости раз- мещенных привилегирован-
ных акций
10% стоимости акти- вов общества
Характеристика
Максимальная величина потерь и изъ- ятий, которую может выдержать обще- ство прежде чем
придется уменьшать уставный капитал (ст. 35) Потенциальная возможность увеличе- ния
уставного капитала за счет имуще- ства (ст. 28)
Потенциальная возможность выплачи- вать дивиденды (ст. 43)
Потенциальная возможность общества приобретать свои акции (ст. 73)
Максимальная сумма средств, направляе- мых обществом на выкуп акций (ст. 76)
22.3. Анализ финансовых результатов и деловой активности организации
Целью этого анализа является оценка привлекательности бизне- са с точки зрения
целесообразности инвестирования в него средств, а также оценка эффективности менеджмента
организации. В пер- вую очередь пользователями результатов анализа являются собст- венники и
менеджмент.
483
Анализ показателей прибыли и рентабельности — это один из способов инвестиционной
привлекательности организации
и определения того, насколько перспективен бизнес.
Основными факторами, определяющими уровень прибыли ор- являются следующие.
• Конкурентоспособность выпускаемой продукции, позво- ляющая поддерживать объем реализации и
цену на прием- лемом уровне.
• Качество и производительность трудовых и материальных ресурсов организации и затраты на них.
• Уровень затрат на финансирование организации.
• Налоговая нагрузка.
• Мотивация собственников и персонала.
Очевидно, что полноценный анализ прибыли и факторов, ее определяющих, по данным бухгалтерской
отчетности сделать не- возможно, поэтому содержание анализа определяется наличием доступных
источников информации.
Анализ прибыли организации следует начинать с анализа при- были до налогообложения, которая
формируется за счет трех точников:
1) прибыль от продаж;
2) операционный результат;
3) внереализационный результат.
В процессе анализа необходимо рассчитать удельный вес этих составляющих в прибыли до
Анализируя полу-
ченные результаты, необходимо дать оценку «качеству» прибыли с точки зрения ее структуры.
С целью определения основных причин изменения прибыли до налогообложения целесообразно провести ее
факторный анализ, используя следующую формулу:
прирост прибыли до налогообложения; прибыли от продаж;
прирост операционного результата; прирост внереализационного результата.
Оценивая результаты расчетов, необходимо учитывать, что ос-
новным фактором роста прибыли до налогообложения должна быть прибыль от продаж.
Для полноценного анализа использования прибыли бухгалтер- ской отчетности явно недостаточно, потому
что прибыль, которая отражается в балансе на конец отчетного периода, по сути, не явля-
484
ется нераспределенной, поскольку решение о распределении при- были обычно принимается
участниками после составления отчет- ности. Анализ можно провести с помощью сопоставлений
зараба- тываемой организацией чистой прибыли в отчетном году и прирос- том нераспределенной
прибыли в балансе. Если прирост прибыли в балансе меньше величины заработанной прибыли, то это
свиде- тельствует об использовании части прибыли. Кроме того, информа- цию об использовании
прибыли содержит форма № 3, где отража- ется информация об отчислениях прибыли в ре 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 |
